【摘要】2009年以来,随着人口红利、制度变革红利、全球化红利见顶回落,我国劳动生产率和全要素生产率增速均呈放缓趋势,投资回报率出现持续性下降。投资回报率下降的直接原因是资源错配问题,而更深层次的原因还在于政府在经济运行中的缺位和越位,扭曲了市场配置资源的功能,从而导致整个经济在眼下和未来、在风险和收益之间不能做出正确的判断和平衡。因此,处理好政府与市场的关系是转变经济增长方式进而从根本上提高投资效率的关键所在。