【摘要】20世纪90年代初,随着沿海地区经济改革步伐不断加快,招商局集团经历了一个高速发展的阶段,成长为在香港有一定影响力的多元化、集团化企业。但由于横向盲目多元化和纵向多级法人化,也逐渐累积形成了不少问题。虽然招商局领导层早已意识到问题的严重性,并对企业发展战略和管理制度进行了初步调整,但突如其来的亚洲金融危机又使它陷入流动性危机的困境,招商局不得不全力应对危机和进行全面的战略调整。这一时期招商局的艰辛探索,不但使集团转危为安,而且为它在新世纪的发展储备了动能。对这一历史过程进行考察,既为国企改革史研究提供了重要的案例,也有助于理解企业战略对企业发展的重要意义。