【摘要】本文通过构建带合约机制的动态随机一般均衡模型和向量自回归模型,模拟和分析主要发达国家和金砖五国的金融发展程度,考察中国金融发展水平及其对实体经济的影响。研究结果表明:主要发达国家拥有较好的金融环境,而金砖五国表现出过短的金融传导链条和较低的金融发展程度;中国的金融发展程度并非绝对低水平,且表现出强劲的金融发展潜力;中国需要改善信贷约束、正确权衡监管和成本之间的关系,通过延长实体经济企业与金融部门的资金链条,实现金融体系契合实体经济的发展。