【摘要】保险公司融资行为受保险业偿付能力监管影响较大。本文选取99家保险公司2009～2017年的年度财务报表数据,研究偿付能力监管对保险公司融资行为的影响。研究发现,保险公司面临的偿付能力监管压力是其进行对外融资的直接动因,随着监管压力的增加,保险公司进行外源性融资的可能性增加。在外源融资决策中,股权融资决策受监管压力影响显著,而债权融资则受监管压力影响不显著。本文建议保险公司应结合自身条件,合理运用内源资金,并且完善长期投融资发展策略;监管机构可调整相应约束条件,引导保险公司的融资行为。