【摘要】一个政府与社会资本都能接受的、公平有效的补偿方案有助于PPP项目顺利完成非正常退出。依托政府股权回购情形,构建非过失条件下政府与联合体形式的社会资本之间、联合体内部成员之间为确定合理补偿份额的博弈模型,并通过算例分析得出该博弈模型具有合理性。结果表明:在不完全信息条件下,政府和社会资本以实现补偿溢价最大化为目标进行决策,在保障双方底线利益的情况下避免谈判破裂;在完全信息条件下,联合体成员获得的补偿份额与自身讨价还价的能力成正比。