【摘要】资本回报率是投资决策的重要考量因素,其中金融要素对资本回报率的影响最显著。因此,本文在测度各地区1998～2016年资本回报率的基础上,通过建立空间计量模型实证考察在空间属性下金融发展对资本回报率的影响。研究结果显示:第一,中国总体的资本回报率水平具有波动性下降的特点,东、中、西部地区依次递减;第二,资本回报率在全国各地区及东、中、西部各省份存在空间关联性。其中,东部地区显著为正,中部显著为负,而西部不显著;第三,在东、中部地区,金融发展对资本回报率产生正向影响,而在西部地区不显著;第四,本地区资本回报率受其他地区金融发展的影响。