【摘要】本文通过构建中文财经情感词典,利用文本分析方法对IPO招股说明书负面语调进行量化,在此基础上实证分析招股说明书负面语调与公司上市后业绩表现之间的关系。结果发现,招股说明书文本负面语调与IPO后业绩表现之间呈现显著的负相关关系,即招股说明书文本中的负面语调越强,则公司上市后业绩下滑的可能性越大。研究结论表明个股招股说明书的负面语调具有有效信息含量,其量化结果对IPO后上市公司的业绩变化有较好的解释和预测能力。