【摘要】研究发行频率对新股价格变动和股票博彩特征的影响,结果表明,新股发行频率与新股开板前的收益率负相关,与新股开板后的收益率正相关。同时期新股发行越少,开板价格被高估的程度就越大,开板后的价格调整幅度也越大。以高特质波动率、高特质偏度、高换手率作为博彩型股票的特征,新股发行频率与新股的博彩型特征负相关。投机炒作导致新股价格的反应过度加剧了新股的价格波动。