【摘要】近年来,中国对外直接投资规模迅速扩大并呈现出明显的"价值链攀升"特征。基于人民币汇率形成机制改革现实背景的研究结果表明,人民币兑美元汇率波动促进了中国"绿地式"对外直接投资的规模增长;从产业价值链环节来看,仅生产、营销环节的对外直接投资对汇率波动具有较高敏感度。结合近年来贸易摩擦频繁的国际市场环境和国内供给侧结构性改革的发展要求,中国企业应把握人民币汇率市场形成机制改革的重要契机,利用汇率波动的实物期权效应,通过对外直接投资的方式,加快传统加工贸易转移,促进中国产业价值链攀升。