【摘要】运用2003—2013年中国30个省份的工业面板数据,借助Wurgler估计资本配置效率模型,采用投资结构变动能力指数、产业结构合理化指数和产业结构高级化指数,从金融市场对资本配置的内在机制入手,探讨不同融资方式的金融市场,其投资结构对资本配置效率的影响,进而为中国如何更有效地提高资本配置效率提供政策建议。研究表明,中国信贷市场和股票市场对资本配置效率的直接影响不显著,但是股票市场和投资结构之间与股票市场、投资结构和产业结构高级化之间的相互影响则显著作用于资本配置效率。