【摘要】在第二次世界大战后发达国家纷纷进入社会福利黄金时期的同时,菲律宾也建立了覆盖私人部门雇员的社会保障制度,成为亚洲最早建立社会保障制度的国家。几十年来,菲律宾社会保障制度覆盖面不断扩大,待遇水平不断提高,基金规模不断增长。其发展历程以及当前所面临的问题与我国有一定的相似之处,如人口老龄化对基金可持续能力的挑战、非正规就业人员的参保问题等。尤其是基金可持续问题,可谓是全球性难题。为此,菲律宾在2013年实施了新的改革措施,并且在基金投资运营方面不断优化配置,政府债券和股票成为其投资组合中的重头戏,数十年来实现了较为稳定和可观的投资回报。本文对菲律宾社会保障制度的改革发展及存在的问题,以及社会保障基金的投资运营情况和存在的问题进行了纵向历史剖析,以为我国提供一定的借鉴和参考。