【摘要】2017年11月2日,独角兽企业360公司借壳江南嘉捷回归A股。2017年6月10日江南嘉捷停牌前日收盘价8.79元/股,对比前后股价翻了7.58倍。2018年1月5日最高峰达到66.50元/股,中概股回归A股是正常的经济互动,而国内外市场对换,估值差距巨大则与企业业绩无关,仅仅是A股IPO借壳上市中外资本市场制度安排不同所致。这种股价严重背离价值的现象,主要原因是,我国证券市场类似改革开放初期