【摘要】本文以我国沪深两市A股上市公司为研究样本,基于期权定价理论测算企业违约风险,实证检验战略定位差异与企业违约风险之间的关系。研究结果表明,企业战略定位偏离行业常规模式的程度越大,企业违约风险越大;业绩期望差距对战略定位差异与企业违约风险之间的关系存在显著调节效应,其中,业绩期望落差对二者之间的关系具有增强作用,而业绩期望顺差会抑制二者之间的正相关关系。进一步研究表明,战略定位差异通过代理成本和经营风险两条路径对企业违约风险产生影响。本研究丰富了企业违约风险影响因素及战略定位经济后果方面的成果,不仅有利于上市公司构建科学的风险管理体系,而且能够为相关部门制定合理的监管政策提供理论依据与实践指导。