【摘要】本文从住房需求的角度构建均衡住房贷款的理论模型,估计中国4个直辖市超额住房贷款的压力及其决定因素。结果表明,超额住房贷款的规模取决于城市的地区收入、住房价格和首付比例;北京和上海存在较大的超额住房贷款压力,天津和重庆目前尚不存在超额住房贷款压力;拥有较高超额住房贷款压力的城市,住房价格往往高于其他城市,这些城市首付比例的杠杆效应也十分显著。