【摘要】中国企业年金制度已经建立近30年,但发展水平仍然严重滞后,尤其是近几年制度扩面已经陷入了停滞,投资收益率也偏低,但却依然保持较高的竞争程度。这似乎陷入了恶性循环,即企业年金制度扩面乏力,导致基金规模总体规模有限,而管理机构之间竞争充分,导致投资缺乏规模效应,进而投资效益也难以有效提高,最终制度缺乏吸引力,又反过来阻碍了制度扩面。