【摘要】随着国家投资体制改革的不断深化,PPP模式在水利工程领域得以运用,设置合理的项目回报机制并在实践中不断发展和完善是水利PPP项目持续良性运行的关键。基于净现值NPV模型,考虑全生命周期投入产出效果,建立政府补贴模型和补贴调整模型,从172项重大水利工程中选出典型工程做实证分析,比较理论补贴额与实际补贴额,从社会资本方角度分析项目可行性并总结实践经验,进而提出政策建议,为水利PPP项目稳健推行之策提供参考。