投资者情绪与动态波动溢出效应——基于上证50指数期现货研究
2019-06-15分类号：F832.5;F832.51
【部门】西华大学经济学院 中国人民银行武汉分行
【摘要】本文采用有偏项的VECM-CCC-GARCH等模型来分析投资者情绪对上证50指数期货和现货市场之间动态波动溢出效应的影响。分析发现,首先,投资者情绪高涨时期,指数现货市场交易量增加显著强于指数期货市场。其次,较高的投资者情绪对现货市场波动的影响要强于对股指期货市场波动的影响。最后,投资情绪高涨时期,期货和现货市场之间波动溢出效应显著增强,且现货向期货市场波动溢出效应显著增强。
【关键词】投资者情绪 噪音交易者 波动溢出效应
【基金】教育部人文社会科学青年项目“股指期货市场投资者情绪与信息传递效率”(17XJC790008);; 中国博士后科学基金面上项目“股指期货市场投资者情绪、价格发现与波动溢出效应”(2017M610610);; 四川省各社会科学重点研究基地科技金融与创业金融研究中心项目资助
【所属期刊栏目】武汉金融
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