从股权质押角度看关联交易作用机制
2019-06-08分类号:F275;F832.51
【部门】上海对外经贸大学会计学院
【摘要】股价下跌及控制权转移风险,使得控股股东更易采取短期机会主义行为来为其控制权提供保障,而关联交易可以粉饰报表、稳定股价,从而抑制控制权转移风险。以2007~2017年我国A股上市公司数据为样本进行实证研究,发现控股股东通过关联交易"支持"上市公司以规避股价下跌及控制权转移风险。按照产权性质、公司规模及产品市场竞争将样本进行分组,研究股权质押视角下关联交易作用机理,发现控股股东股权质押对"支持"型关联交易的正向作用在非国有企业、小规模公司和产品市场竞争较强的样本组内更显著,由于这些公司的控制权转移风险更大、融资更为困难,使得控股股东有更强的动机支持上市公司。研究结果进一步厘清了股权质押背景下关联交易作用机制问题,完善了股权质押的经济后果研究。
【关键词】控股股东 股权质押 “支持”型关联交易 产权性质 市场竞争
【基金】教育部人文社会科学研究规划基金项目(项目编号:YJA790015)
【所属期刊栏目】财会月刊
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