【摘要】以A股上市公司年报为样本,运用内容分析法对年报中"管理层讨论与分析"(简称MD&A)的文本内容进行语调倾向分析,并对语调倾向与公司盈利指标进行相关性检验。结果表明:公司管理层的印象管理倾向不明显,主要体现在盈利公司与亏损公司MD&A中的积极语调倾向均较高,前者略高于后者;当上市公司产生亏损时,其MD&A积极语调倾向、整体性语调倾向较低,消极语调倾向较高。MD&A语调倾向可以为投资者提供预测性信息,公司下一年的盈利能力越强的公司,其本年年报中MD&A积极语调倾向值越高,证明隐性的语调文本内容具有信息宣示作用;相比主板和中小板,创业板上市公司的MD&A积极语调倾向、整体性语调倾向显著较高,消极语调倾向显著较低。