【摘要】本文认为 ,我国的资本市场是国有企业改革的产物。由于国企改制转机的不彻底 ,不少上市公司已失去了再融资的功能 ,从而又危及了资本市场的健康发展。国有企业要充分、有效地利用资本市场 ,必须进行彻底的转制。而转制的成效如何 ,又取决于是否具有科学化、分散化、合理化的产权制度安排。实现产权制度创新 ,一是对存量部分进行战略性资产重组 ,有进有退 ,退中求进 ;二是对增量部分实行直接上市与间接上市相结合。