【摘要】上市公司管理者理性决策不仅事关公司发展战略,而且涉及公司股票市值的升值与缩水。过度自信的CEO往往会高估投资项目的回报,错误地将净现值为负的项目视为创造价值的项目,他们也倾向于忽略负面反馈的信息。结果是不良业绩累积,导致股价异常波动。因此,CEO过度自信会增加股价异动风险。当CEO在高层管理团队中的权力强度较大,并且投资者之间的意见分歧较多时,CEO过度自信对股价异动风险的影响更为明显。同时,对于会计政策较为保守的公司而言,CEO过度自信对股价异动风险的影响会降低。