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民营化、融资约束与企业创新——来自中国工业企业的证据

2019-04-25分类号:F273.1;F275;F832.4

【作者】余明桂  钟慧洁  范蕊  
【部门】武汉大学经济与管理学院  中南财经政法大学会计学院  东南大学经济管理学院  
【摘要】本文研究国有企业民营化对企业创新的影响及其影响机制。利用中国工业企业数据库,以民营化企业为实验组、以国有企业为对照组进行双重差分检验,结果发现,国有企业民营化显著抑制了企业创新,而融资约束是抑制民营化企业创新的重要因素。进一步检验发现,融资约束对民营化企业创新的抑制作用主要存在于金融发展水平较低的地区,而在金融发展水平较高的地区,这种抑制作用并不明显。本文的研究结果从融资约束的角度拓展了民营化影响企业创新的相关研究,且从民营化的角度为金融市场如何影响企业创新提供了新的视角。此外,本文有助于澄清有关民营化的争议,为进一步深化混合所有制改革、加强金融对民营企业的支持以促进民营企业的创新和发展提供理论依据和政策参考。
【关键词】民营化  企业创新  融资约束  金融发展
【基金】国家自然科学基金项目(71872137、71672134、71372126);; 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-13-0444);教育部人文社科项目(15YJA630057、19YJA630114)的资助;; 国家社会科学基金重大项目(18ZDA113)
【所属期刊栏目】金融研究
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