【摘要】衍生企业的初始商业模式一般传承于母体企业,独立性相对较低;在自主成长过程中,有必要对初始商业模式进行创新,构建适合自身独立发展的全新商业模式。本文基于嵌入与脱嵌的二元动态平衡视角,选择上海思芮和东软控股作为案例研究对象,旨在探讨衍生企业在动态成长过程中如何实现商业模式创新。研究发现,衍生企业在创建期,通过行政嵌入、市场嵌入和角色嵌入的形式嵌入在母体企业内部网络中,提升了存活的概率;进入成长期,内部网络嵌入导致衍生企业商业模式出现刚性特征,且商业模式刚性的消极作用逐渐显现,阻碍了商业模式创新;而通过内部网络脱嵌降低商业模式刚性,并维持嵌入与脱嵌的二元动态平衡,可构建创新型的商业模式,这也标志着衍生企业进入了成熟期。