【摘要】文章通过运用分类主成分分析方法,提取前三个主成分,并将最平稳主成分作为预测变量。采用线性回归方法将通过主成分分析提取到的通货膨胀因子作为预测变量,以滞后一期的通货膨胀因子作为预测变量,进行样本内预测。得出通货膨胀因子对股市收益率在10%的显著性水平下有负向影响。采用OOS检验和MSE_F检验方法将通货膨胀对股市收益影响进行样本外预测检验并通过样本外检验。通过多变量回归分析发现结果具有稳健性。结果显示,通货膨胀因子对股市收益预测效果较好且对股市收益具有稳定的负面影响。建议维持较低通货膨胀水平,实行与经济发展水平相适应的稳健货币政策。