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美国“双紧缩货币政策”对中国经济的影响——一个基于SVAR模型的实证检验

2019-03-15分类号:F827.12;F124

【作者】陈建宇  张谊浩  
【部门】南京大学商学院  
【摘要】本文建立了一个结构向量自回归(SVAR)模型,考察美国自退出量化宽松政策以来数量型和价格型"双紧缩货币政策"对中国经济发展的溢出效应。在2014年四季度美联储正式结束金融宽松政策、并且转向金融紧缩政策的背景下,实证研究结果显示中国经济在美联储数量和价格"双紧缩货币政策"的外部溢出效应下,通过金融市场渠道、国际贸易渠道和资本流动渠道等不同程度的传导,中国在经济增长率、社会就业、进出口和物价等方面都受到一定程度的负面影响。方差分解显示美国"双紧缩货币政策"虽然对中国经济总体上产生负面影响,但经济发展结构和质量的内生影响更加至关重要。根据实证分析结论,针对美国"双紧缩货币政策"对我国的溢出效应,提出了树立"以我为主、协作共赢"的国际经济合作理念、拓展国际货币和经济合作平台、优化货币政策调控和传导、推动实现经济更高质量发展等政策建议。
【关键词】数量溢出  价格溢出  双紧缩  SVAR模型
【基金】国家自然科学基金面上项目“雾霾天气、投资者关注与股票市场:基于互联网数据的研究”(批准号:71672079);; 教育部人文社科重点研究基地重大项目“长三角地区成为亚太重要国际门户关键问题研究”(批准号:14JJD79006)的资助
【所属期刊栏目】上海经济研究
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