【摘要】采用人工阅读收集纸质媒体信息方法,选取A股2010—2017年有股权再融资行为的3214家上市公司为研究样本,实证检验媒体报道对股权再融资成本的影响,并进一步考察市场化程度、产品市场竞争等市场环境变量对此影响过程的调节效应。研究发现:媒体报道发挥了信息中介作用,缓解了投资方和融资方之间的信息不对称,降低了股权再融资成本,并且"好消息"比"坏消息"的影响更为显著。市场环境对上述过程具有显著的调节作用,市场化程度越高、产品市场竞争越激烈,媒体报道越能购促进股权再融资成本的降低。