【摘要】本文在测算企业全要素生产率与成本加成率的基础上,从企业与行业层面分别检验政府补贴、税收减免与低利率贷款对受扶持企业以及整个行业的影响,识别何种特征的产业政策更有效。结果发现除税收减免外,政府补贴与低利率贷款总体上均降低了受扶持企业的全要素生产率与成本加成率;产业政策对同行业内企业的差异化程度越低、越有利于市场竞争,政策效果越好;体现普惠性与促进市场竞争的产业政策能够激励企业创新,改善企业间的资源配置效率,发挥企业进入与退出市场对加总生产率的促进作用。中国未来应减少选择性产业政策,转向更具普惠性与兼容市场竞争的政策,发挥政府与市场功能的互补性。