【摘要】货币政策结构调控功能是引导信贷资金投放,优化金融资源配置的重要方式。本文从我国双轨制经济结构与金融资源错配的现实问题出发,通过构建异质性企业信贷传导机制的理论分析模型,考察各种政策工具在调控国有和民营企业贷款的结构性特征。研究发现:基准利率工具对国有企业贷款影响较为突出,而对民营企业调控能力较弱。准备金工具和公开市场操作则主要作用于高风险民营企业的贷款供给,其对国有企业贷款调控能力相对较弱。本文还采用上市公司数据对政策工具结构调控功能进行了实证检验,结果支持了理论分析结论。本文认为,央行在创新货币政策工具,推进结构型工具使用中,应充分发挥传统政策工具的结构调控功能,协调搭配各类工具实现金融资源的优化配置。