【摘要】从构建信息对称下的动态交叉汇率体系入手,讨论币种配置和汇率衍生品定价问题。由于Siegel悖论的存在,在客观测度下不同记账本位币投资者的汇率预期并不一致,必须同时考虑自身记账本位币和其他记账本位币投资者的风险中性测度才能避免不一致性。在全球资金管理实践中,境内本、外币资金管理类似于信息对称的情形,可采用全额集中的管理模式;而在全球市场割裂、信息分散的条件下,提出了对差额集中管理模式改进的方式。