【摘要】当前,社会融资(以下简称"社融")数据的走向成为资本市场关注焦点,今年1月份的金融数据掀起了一番震动和讨论,央行还特别召开了一次数据解读的吹风会。市场之所以关注社融,主要在于2018年中国经济下行有很大一部分来源于信用环境的收紧,其中又以表外融资的骤然收缩为主。这带来了基建投资的失速下滑,加剧了终端消费的走低,并引起对房地产销售和投资下滑的强烈担忧。