【摘要】当前逆全球化思潮兴起引发国内外关于贸易政策取向选择的重新审视。本文将关税、补贴等显性贸易壁垒和央行竞争性贬值政策引入两国一般均衡模型,深入分析各类贸易保护政策的宏观经济效应并探讨其作用机制,最后通过反事实模拟系统考察经济开放度日益提高情形下贸易保护政策的经济福利变化。研究发现,尽管关税、补贴等贸易保护政策短期能达到"奖出限入"目的,但其对宏观经济亦存在显著负面效应;贸易保护政策的利率影响机制对宏观经济的影响相对显性贸易壁垒更大且国际货币政策对本国经济存在较大溢出;经济开放程度的提升会削弱显性贸易保护政策的挤入效应并抑制货币政策有效性。鉴于此,本文认为贸易保护主义不应成为中国贸易政策的现实选择,同时央行有必要通过加强国际货币政策协调以降低外部经济对本国经济的负面冲击。