【摘要】前言加快实现住宅商品化是一件利国益民的大事.本文试用西方金融市场远期证券交易的随机分析方法说明商品房远期价值的不确定性是影响住宅商品化进程快慢的一个重要因素.由于未来房改政策的稳定性、持久性、力度、速度和深度的模糊不清以及住房投资的不可逆性(一旦房地产市场形成过缓或最终难以形成,住宅投资很难回收),使公众手持流动性资产(如现金、活期储蓄、可转让和贴现的有价证券),对不动产(这里指房产)投资决策的等待具有一定的价值。等待使住宅商品化缺少必要的私人投资,又进一