【摘要】美、日、欧各国证券市场正进行着一场证券交易所的国际大整合,这场整合不仅包括交易制度、交易系统的整合,而且对证券交易市场的信息披露更是进行了彻底的改革。证券交易市场如何通过加强企业的信息披露来创造企业的差别化优势、提高企业的附加价值,已经成为目前国际证券交易市场的竞争焦点。