【摘要】政府替代在东亚金融市场发展的不同阶段具有不同的特点 ,对金融市场产生了不同的影响。在东亚金融市场发展初期 ,大量的政府替代有力地促进了市场的发育 ;而东亚金融危机的爆发 ,则与东亚金融市场政府替代的过快弱化有较大的关系。因此 ,东亚金融市场发展给予我们的启示是 :在金融市场发展初期 ,大量的政府替代有益于市场的发展 ;在政府替代从强化向弱化的转变进程中 ,必须注意速度与方式的适度。