【摘要】利用沪深A股制造业上市公司2012～2016年面板数据,研究了不同企业生命阶段中制造业企业的研发投入对价值的影响,结果发现:制造业企业的研发投入有助于企业价值的提升,但提升效果在各生命周期存在较大差异,处在成长期、成熟期和衰退期企业的研发投入对企业价值的影响分别存在门槛效应。进一步研究发现,衰退期企业的价值提升效果最显著,成长期企业次之,成熟期企业的价值提升效果稍弱,但各周期的企业超过相应门槛值后,研发投入的提升作用都会明显下降。