【摘要】本文基于2000年至2016年的月度数据,利用时变参数向量自回归模型(TVP-SV-VAR)实证考察了我国金融开放进程中跨境资本流动、汇率波动对经济增长的影响。结果表明:跨境资本流动对经济增长的影响具有时变特征,金融危机后其长期影响由正减至零,短期影响由正变负;汇率贬值对经济增长的影响具有期限效应,短期中促进作用显著,长期中作用不明显;跨境资本流动对汇率的影响程度大于汇率对跨境资本流动的影响,但该影响在金融危机期间不明显。因此,中国在金融开放进程中应当充分考虑资本项目开放与汇率市场化之间的相互作用,现阶段要防范贸然实施资本项目开放可能对宏观经济造成的二次冲击。