【摘要】各国中央银行为熨平汇率的波动常进行大规模的外汇干预。由于信息的不完全和市场参与者有限理性行为的存在 ,政府的外汇干预并不十分有效 ,相反还影响了国内的金融市场。灵活的汇率约定以及各国政府之间的政策协调 ,能弥补政府信息不完全的缺陷 ,使中央银行有效地干预外汇市场并稳定汇率。在当前国际汇率体制改革方案不能得到普遍认同的情况下 ,灵活的汇率约定与政策协调是世纪之交国际汇率体系的发展方向。