【摘要】本文采用我国1996-2016年31个省、市、自治区的面板数据,基于区域异质性视角,采用层级回归法验证FDI的中介效应,实证研究人民币汇率对房地产价格的作用机制。结果表明:从全国层面看,FDI在汇率影响房价的过程中起到了部分中介的作用,形成了汇率→FDI→房价的完整作用路径;从区域层面看,中部地区汇率对房价也存在以FDI为部分中介的传导渠道,而这种间接作用机制在东部和西部地区并不显著。