【摘要】本文基于政企关系重构视角,考察地方官员更替对企业创新的影响。利用世界银行2012年中国企业调查数据,研究发现:地方官员更替越频繁,企业创新概率和创新强度越高,且这一效应对于中小企业以及国有股权比重较低的企业而言更强。然而,过于频繁的官员更替并非促进企业创新的"良方",在考虑非线性关系的前提下,企业创新概率以及创新强度随着官员更替频率增加呈现倒"U"型变化,且这一关系主要存在于政府管制较强与法制环境较差的地区。进一步地,地方官员更替并未显著影响企业面临的政策不确定性。本文刻画了宏观治理环境变化下的企业创新决策,为理解地方官员更替影响经济发展的具体机制提供了微观证据。