【摘要】近年来,房价问题逐渐成为困扰我国经济健康可持续发展的重要难题,合理的房价上涨应该以经济发展的基本面为基础。研究发现,实际收入、信贷扩张和人口城镇化等因素是长三角地区房价上升的主要驱动力,大部分城市的实际房价对基本面都存在着不同程度的偏离。实际房价低于基本面价格所形成的价值"洼地",会在未来形成推动房价上涨的潜在动力,释放出"补涨"效应。房价偏离的周期性变化规律为理解部分城市的房价上涨问题提供了一个可能的解释框架。房价本身可能就具有时间上的自动"熨平"机制,短期的房价调控手段并非治本之策。房价偏离与"补涨"效应的解释逻辑,对于深入理解部分城市房价上涨问题具有一定的参考意义。