【摘要】近年来,独角兽这个企业群体在全世界范围内引起了广泛关注,但对于该群体的研究鲜见。因为独角兽们各自的独特性掩盖了估值这一比较的核心元素,以及由此衍生的估值基础、估值逻辑和估值影响。因此,从独角兽定义内涵与外延出发,结合其自身发展和面临的环境,基于出现的相对于传统行业和过去独角兽企业的新变化以及新的竞争态势,总结了独角兽之间比较的可能性和基础。进一步,以估值为核心,构建了独角兽之间估值比较调整分析框架,并分析了利益相关者对于估值的博弈动机和逻辑。