激励还是抑制:政策环境与研发投入——基于股权结构视角
2018-12-20分类号：F832.51;F273.1
【部门】云南大学会计学院 上海交通大学上海高级金融学院
【摘要】基于主板上市公司2007—2016年的数据,考察我国经济政策不确定性对企业研发投入的影响。通过建立非线性固定效应模型发现,(1)政策不确定性对研发投入的影响呈现倒"U"型,即政策不确定性在一定范围内激励研发,过度则抑制研发;(2)调节效应表明,股权集中和股权制衡正向调节政策不确定性对研发投入的影响,并且两者还有互补效应;(3)进一步研究发现,最优的股权结构是前五大股权越集中、第二、三大股东对第一大股东制衡度越大。
【关键词】经济政策不确定性 研发投入 股权集中度 股权制衡度
【基金】云南省教育厅基金项目“智力资本对云南企业贡献的测度研究”(2014Y025);; 云南大学人文社会科学青年项目“基于补贴和税收优惠的企业研发投入效应研究”(13YNUHSS006);云南大学基金项目“激励还是抑制:经济政策不确定性与企业研发投入”(2018z018);云南大学基金项目“云南大学第四批中青年骨干教师基金”(XT412003)
【所属期刊栏目】科技管理研究
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