【摘要】住房财富通过两类途径影响自有住房家庭的消费——放松生命周期预算约束的"直接财富效应"与放松当期信贷约束的"抵押担保效应"。本文基于中国家庭追踪调查(CFPS)家庭微观面板数据,检验了住房"财富效应"在我国的存在性及其具体传导途径。结果表明,即便利用家庭微观面板数据控制了不可观测因素的影响后,住房资产净值的增加仍然显著促进家庭消费支出,即存在正向住房"财富效应"。进一步地,通过考察不同信贷约束类型家庭的住房"财富效应",发现我国住房"财富效应"的主要传导途径是"直接财富效应",而非"抵押担保效应"。本文的发现有助于理解我国住房财富如何影响家庭消费支出,对我国房价调控及扩大内需等相关政策讨论提供了实证支持。