【摘要】本文利用中国2007-2016年非金融类A股上市公司数据,考察了制度环境中的市场化进程、法治环境和地方政府干预程度对股价崩盘风险的影响,研究发现,市场化进程越快,越能够抑制上市企业股价崩盘风险。法治环境越好,越能降低企业股价崩盘风险。地方政府干预程度越高,越能提高股价崩盘风险。本文研究丰富了股价崩盘风险的研究文献,为制度环境经济后果增添了新的证据,同时也为完善制度环境、降低企业股价崩盘风险提供了对策建议。