【摘要】我国现行融资制度中缺乏旨在提高企业技术创新能力的硬预算约束下的金融筛选机制和将技术创新转化为经济增长动力的金融“催生”机制 ,由此使储蓄不能有效地转化为投资 ,最终使企业、银行和居民各“节点”之间的经济环流出现阻塞 ,以至于形成经济的累积性紧缩。这是我国出现经济紧缩的深层原因。要从根本上治理经济紧缩 ,目前政府应尽快启动创业资本市场 ,为提高企业技术创新能力提供融资制度环境。