【摘要】钉住汇率在通货膨胀时期可以作为货币政策与财政政策的名义锚 ,使政府的反通货膨胀政策具有可信性 ,起到稳定经济的效果。在通货紧缩时期 ,尤其是当经济面临着对产出不利的外部冲击时 ,维持初始的钉住汇率将造成产出的下降和经济的不稳定。