【摘要】人们经常将历史的实际利率与预期的未来实际利率混为一谈 ,致使在估算未来的实际利率时简单地用历史物价水平变动率代替未来物价水平变动率的预期值。由于这种替代法贯常使用 ,我国中长期固定利率债券的发行也被其误导。从实证分析可以看出我国目前不宜用替代法估算未来的实际利率 ,特别是中长期实际利率。在估算未来的实际利率时要注意对未来物价水平变动率预测分析 ,并以准确的公式计算。在实际利率的运用中还应注意研究我国经济对名义利率和实际利率的敏感性及其差异。