【摘要】本文以2014年1月至2017年11月商业银行发行的所有减记债为样本,在减记债定价模型的基础上,实证研究了银行盈余管理对银行融资成本的影响。本文研究发现,银行盈余管理显著降低了减记债的发行评级,同时增加了减记债发行利差,这种影响在中小银行中更显著,大型商业银行的减记债盈余敏感性较低。此外,本文还发现,提高银行资本质量和外部审计质量能够降低盈余管理对银行融资成本的影响。本文的研究丰富了银行盈余管理经济后果的文献,有助于投资者理解减记债风险。