【摘要】本文从一起失败的“买壳上市”案例入手 ,从经济学的角度透视上市公司收购背后的动因、效率与机制。作者运用一个简单的最优所有权结构和帕累托最优购并空间的理论模型 ,探究了我国上市公司收购的症结所在。在此基础上 ,进一步从股权结构、治理结构、监管行为和政府角色等方面研究了交易的优化机制。