【摘要】本文从产出效率的视角初步分析了国企改革进程中减负债、去杠杆等问题,并对国有企业合理的债务规模和产出水平进行了经验测算。研究结果表明,相比于民营工业企业,国有工业企业的债务规模扩张明显,销售产值先增后降,产出效率始终偏低。从37个细分工业行业来看,国有企业的产出效率整体较差,且波动幅度较大。大部分行业的国有企业与民营企业之间存在着较大的产出效率差异,但个别行业有微弱的好转迹象。根据经验测算,整个工业部门,尤其是国有工业企业部门,其债务规模理应更小,或销售产值理应更高。本文提出,从产出效率的角度来看,部分行业很有必要引入民营企业的竞争以提升国企效率。